10月份，纽约商品交易所(NYMEX)原油期货价格延续暴跌走势，价格落入100美元附近最低跌至60美元一线，至月末期价才有所企稳反弹。期价月内整体呈现明显跌势，自月初的101.5美元附近下跌至10月27日的月内低点61.30美元之后有所企稳，但期价经过几天的反复之后并未突破70美元关口。截至10月31日，NYMEX 12月原油期货收高1.85美元或2.8%，报每桶67.81美元。这是自9月26日以来，NYMEX原油期货首次以收高结束一周，但原油期货10月份总计重挫32.83美元或32.62%，为NYMEX近月合约自1983年3月推出以来最大百分比月度跌幅。31日的结算价较9月30日下跌32%。

 

　　10月10日，NYMEX原油期货重挫至13个月低点，因金融危机威胁全球石油需求。NYMEX11月原油期货当日结算价收低8.89美元或10.27%，至每桶77.70美元，此为2007年9月10日最低结算价。美国单独的大规模救市行为未能提震市场信心，且股市崩盘下跌。随后，除美国外的欧洲、亚洲政府公布拯救银行的计划，总金额超2万亿美元。因全球多国政府联合对银行增加流动性，市场信心受到提振，全球重要股市均出现大幅反弹。但全球股市在经历了之前一天的大涨之后，再度陷入跌势，而原油价格也再次下破了80美元关口。这继续加重了市场对原油需求的忧虑。同时报告显示，美国汽油需求大幅下滑。加之库存报告显示原油、汽油等重要库存连续增加，进一步打压油价最低至每桶68.57美元。但随着股市的启稳反弹和欧佩克提前大规模减产可能性的增加，国际油价在70美元附近暂时企稳。

 

　　但不久因经济衰退忧虑引发投资者对原油需求进一步下降的不安情绪继续压低油价，并跌破70美元关口。尽管当时市场广泛预期OPEC将会减产,但油价依然下跌，投资者的注意力已经转向经济成长前景上面。同时，美元不断上行，亦压制了所有以美元计价的商品价格。最终，24日OPEC决定每日减产150万桶，从11月份开始执行。但当日油价却下跌逾5%，至每桶64.15美元。因投资者对全球经济衰退的忧虑盖过了减产的影响。直至29日，在股市的反弹，以及美联储降息50个基点至1%的共同推动下，油价才出现久违的弱势反弹。

 

　　二、基本面状况展望

 

　　国际供需 - 全球经济走弱且未筑底，需求连续下滑欧佩克决定短期供需。

 

　　国际能源署(IEA)在最新发布的月度报告中连续第8个月下调了对今明两年全球石油需求的预测。将今年需求的预测下调了24万桶/天，至8650万桶/天，下调幅度0.5%；对明年需求的预测下调了44万桶/天，至8720万桶/天，下调幅度0.5%，主要因上世纪30年代以来最严重的金融危机正在严重威胁全球经济。但报告同时指出，即使全球经济出现衰退，中国的石油需求在可预见的未来仍将保持稳健增长。

 

　　据中国海关10月份公布数据称，9月原油进口量为1503万吨，较上年同期增加约10%。1-9月，中国原油进口总量为1.35亿吨，同比增长8.8%。9月成品油进口为255万吨，1-9月成品油进口3128万吨，同比增长16.5%。

 

　　同时，IEA还预测今年经合组织国家石油产量将比去年增加15万桶/天，至4976万桶/天，和上次预测相比下调了12万桶/天，主要因8月BTC管道起火以及9月的墨西哥湾飓风，二者分别造成5500万桶和6500万桶的供给中断和产量损失。预测今年全球对欧佩克的原油需求为3180万桶/天，比上次下调10万桶/天。估计欧佩克9月产量为3225万桶/天，比8月减少33万桶/天。

 

　　在当前经济情况下需求下降已经成为一种必然，这一定程度上抵消了供给下降所带来的影响。据万事达咨询公司(MasterCard Advisors LLC.)公布报告显示，近期美国零售汽油需求较去年同期减少9.7%，创下2005年9月以来最大周度同比降幅。且美国汽油需求为连续第25周同比下降。另外，EIA称美国8月国内石油使用量较去年同期下滑8.4%，为自2001年12月来最低。而美国商务部近日公布，今年第三季度经季节调整后的GDP环比年率初值为下降0.3%，为七年来最大萎缩。

 

　　在此背景下，虽然OPEC决定减产150万桶/日，但对市场的提振作用非常有限，油价补涨反跌。因为虽然供应下降，但需求亦非常疲软，且逐步下滑。在金融危机正在向实体经济扩张的过程中，需求的不断走疲主导了市场人气。并且预计市场将继续适应不断恶化的经济前景，到目前为止，全球经济还未出现筑底的迹象。除非OPEC短期内再次大幅下调产量，否则经济下滑的情况会令供应进一步过剩，从而压制油价。

 

　　图二：世界原油消费增长

　　图三：世界原油需求与生产增长(同比)