石化
新加坡是世界石油交易中心之一，其燃料油市场在国际上占有重要地位，从近几年的走势看，其燃料油价格走势与NYMEX原油的相关度高达91%。新加坡燃料油价格后市走势将主要受国际原油价格以及到货量、库存、当地买兴情况等综合因素的影响。目前，虽然新加坡已经不是我国燃料油最大的进口来源地，但由于其特殊的地位，新加坡燃料油的价格走势仍对我国燃料油价格波动(尤其是现货市场)起着直接的指引。据统计，我国国内企业的交易量占新加坡纸货市场的三分之一以上。
而从近期新加坡燃料油市场表现来看，受地方需求旺盛的影响，新加坡燃料油库存水平跌至12 周的低水平。市场可能将保持吃紧直至1月下半月，届时大部分西方进口船货抵达。在12 月22 日截止当周，新加坡渣油库存下降了233.1 万桶为1,570.5 万桶。
而在国内，今年以来工业用电量较去年大幅缩窄，据电厂人士表示，目前部分机组停止运行，但多数电厂考虑到下月船货价格可能会走高，另外春节将至，一季度是惯例用电高峰期，因此电厂买货的欲望有所增加，甚至有电厂出现备货的现象。目前国内，新加坡整体库存偏紧的状况下，混调180CST在08年末仍有继续反弹上行的空间。
虽然在中国经济保持相对稳定发展的背景下，成品油市场未来10年内仍将以每年6%以上的增长速度，但很多的替代能源将得到不同程度的发展，对燃料油形成替代，相应的燃料油总体需求应呈逐年下降趋势；未来，国内燃料油价格仍然会紧随国际油市波动。但由于国内燃料油供需状况远没国际原油紧张，其在后期走势中将趋向于原油，而时间和幅度又将区别于原油。
第六部份 纽约WTI原油及上海FU燃料油技术面分析
一、纽约WTI原油长期走势技术分析
图6-1、NYMEX WTI原油指数月线图
NYMEX WTI原油指数月线图。（来源：神华期货）
从纽约商业交易所的WTI原油指数月线的长期图表上，我们可以看到：08年一年的下行走势使得油价回到了2000年期间的价格水平。
但是随着连续的下行之后，油价下方空间已然缩窄，配合基本面全球经济正处于改善恢复过程的局面，我们有理由相信，油价再度大跌的可能性已经微乎极微。
结合基本面的状况我们分析认为，在技术上，WTI原油期价后市的交投重心很可能保持在30--80美元波动区间，局部的因素或许会使其短期下探30美元或上试80美元以上的位置。
2009年度，原油平稳运行于合理波动区间内已成定局。
二、上海FU燃料油中长期走势技术分析
图6-2、SHFE FU燃料油指数周线图
SHFE FU燃料油指数周线图。（来源：神华期货）
就技术分析而言，沪油当前的走势类同于原油，预计随着全球经济回暖，油品都将出现一定程度的回升，结合原油来分析，虽然介时波幅度及时间有所区别，但两者的趋势还是趋于一致的。
综上分析，我们认为，对沪燃料油后市的技术分析，相信其主要趋势仍然会跟随国际原油市场的走势，只是由于国内基本面的原因，沪燃料油的重心有望在2000-4000的区域波动。2009年度，沪燃料油总体保持平衡震荡的可能性偏大。
第七部份 2009年度油市展望
虽然经历了08年的大起大落，但是油价终究回到了人们可以接受的范围内。同时全球经济也在各国努力下处于扭转恢复过程中，从而步入一个更趋健康，更趋平稳的发展轨迹。油品在这样的经济环境下，其波动也必将趋于理性。
预计09年原油将运行于理性区域内，波动范围在30—80美元之间，而国内燃料油后期走势也仍将趋向一致于原油，但时间和幅度又将区别于原油。