季节、地缘政治及主要石油生产、消费国动态
　　近期，就在原油下破70关口，连续回调并在即将形成跌势的关键时刻，美国炼厂和地缘冲突问题再次登场。位于尼日利亚的皇家荷兰/壳牌石油集团表示，在接到公司位于尼日尔三角洲的一处管道遭遇武装攻击的消息后已关闭了该地区的一个管道结点。接二连三的攻击令该国70万桶/日的供应中断。另外，艾克森美孚表示，其在德州Baytown每日产量达56.2万桶的炼厂出现一些操作问题，造成火警。炼厂的氢化裂解器目前仍然关闭。这与不久前推升油价突破60美元的因素完全相同。再之前，在原油向着147美元的历史高点不断进攻的过程中，这两个突发事件因素也总是能够在油价上行遇阻的时刻适时出现。虽然没有确凿的证据，但从其多次发生的时间节点和事件的一致性来看，不得不令人怀疑其与市场的多头参与者有关。而这也许是之前我们提到的令市场多头投机头寸岿然不动的重要原因。如若属实，则证明油价再次被操控，因而在这一期间内回落的空间将非常有限。我们将继续从市场中搜寻更多的信息以跟踪和证明这一关系。
　　季节因素方面，虽然已经进入传统的夏日驾车高峰季节，但市场对于燃料的需求似乎并未见明显的改善。美国近期总体需求仍在下滑，且汽油库存连续2周大幅增加。所以目前来看季节因素并未对市场形成明显的支撑。另外，每年的6-10月份亦是传统的大西洋飓风季节，之前曾有大型飓风破坏了美湾地区的石油生产、运输设施，造成油价大幅飙升。因此，这一因素后期也许密切关注。

　　三，后市展望

　　当前全球原油市场短期预期继续好转，EIA和IEA纷纷调高了年内的需求预期，虽然OPEC调低了今年下半年的需求预期，但同时表示市场最坏的时候已经过去。不过目前还仅仅是预期的好转，实际需求并未见明显起色。短期美国国内石油需求仍在下滑中，且主要油品库存增加，即便是在夏季消费高峰期季节。因此，虽然预期好转，但市场亦不得不面对目前的需求疲弱现状。在经过一段时期之后，市场的乐观情绪在缺乏实质改善的前提下开始有所收敛。进而，好转的数据似乎并不能给油价带来进一步的上涨动能，因原油价格已经自年初以来上涨了一倍，数据及市场预期的好转因素已经被市场充分吸收。而预期并不能在缺乏基本面因素的情况下长时间、无限制的支撑价格。
　　虽然基本面不利于油价上涨，但短期内油价走势却受基本面影响有限，主要是外部因素支撑强劲。金融危机见底，以及世界各国大量的向市场注入流动性后，随着经济的逐渐恢复，推升了后期的通胀预期，致使避险资金开始从美元中撤出，而被削弱的美元亦支撑了商品价格。同时，投机与避险资金开始买入商品以及股票，选择风险相对更大一些的市场，所以增添了原油市场中的溢价成分，造成了油价脱离基本供需的上涨。预计接下来一段时间这些影响油价的因素还难以改变，而油价也会因多空因素间或发力表现的更加震荡，阶段性新高也许还会出现。不过由于目前的涨势缺乏需求的支撑，所以在上行的过程中价格下跌的风险也在逐渐累加，值得注意。目前NYMEX原油上方阻力位分别位于74和80美元一线，下方支撑在66美元附近。
　　图十二：NYMEX原油价格连续走势图(日线)

图为NYMEX原油价格连续走势图。（图片来源：北京中期）

第二部分：燃料油市场走势分析

　　一，行情回顾与当前走势
　　图十三：

图为NYMEX原油与燃料油走势对比图。（图片来源：北京中期）