10月份以来，沪胶主力合约RU1001始终陷于10月12日低点18370元和10月28日高点19470元之间进行震荡。笔者认为，在美元低位反弹、大宗商品短线回调的偏空背景下，空方运用资金和实盘双重手段沉重打压，致使沪胶季节性涨势被延迟，短线看沪胶区域性震荡整理仍将延续。

　　需求下降更甚

　　国内天胶现货市场呈现供需双双缩减对比态势，但产量缩减幅度较小，需求消费缩减较重。尽管目前国内琼滇产区天胶生产逐渐步入年底季节性淡季，天胶供应逐渐减少，但由于国际上复合标胶以零关税进入国内，低成本进口胶可用作子午胎生产，而国产5号标胶仅能用作斜胶胎生产，由此进口胶对国产标胶销售形成严重冲击作用，按照印尼20号标胶230美分/千克计算，完税进口成本仅为18600元，而目前海南产区5号标胶现货胶价也始终难以越过18000元。同时，1-9月份天胶进口量达到136万吨，相对于同期国产胶产量60万吨的2.27倍，显然进口胶供应压力沉重，成为国产胶销售疲软的主要原因所在。