从下游消费看，全球汽车消费俨然已经出现复苏。
　　1.金砖四国仍是全球车市销售的增长中心
　　中国：今年前十个月，国内汽车销量已超去年全年的1364.48万辆。据中国汽车工业协会日前公布统计的数据，10月份国内汽车产销分别为154.10万辆和 153.86万辆，环比小幅下降3.26%和 1.16%，同比分别增长 22.50%和25.47%。今年1至10月份，汽车产销分别为1462.38万辆和1467.70万辆，同比分别增长34.49%和34.76%。从前10个月的整体销量看，今年完成1700万辆的目标几成定局。
　　印度：受益于汽车销量大幅上涨，马鲁蒂铃木印度、TVS汽车、塔塔汽车、现代印度和通用印度10月份汽车销量全部上涨。上涨幅度从20-40%不等
　　巴西： 10月份，巴汽车销量为30.31万辆，尽管比上月下降了1.3%，但仍然超过了30万辆的水平，为历史同期最高水平，超过德国，为世界第四大汽车销售市场。1－10月，巴累计汽车销量280万辆，同比增长了8%。2010年巴汽车销售将达到340万辆，2011年将达到360万辆。
　　俄罗斯2010年10月汽车销售量为188,478辆，同比增加62%；环比增加1.4%。2010年1-10月汽车销售量累计为1,506,732輛，较上年同期增加22%。2010年全年汽车销售量累计为180万辆。
　　2.美国车市缓慢复苏
　　2010年10月的汽车总销量超过95万辆，超出去年同期(83.8万辆)13%，为2010年以来单月销量最好成绩。此外，美国1-10月汽车销量比去年同期高11%。该销售水平验证了不少专家关于美国汽车市场正在缓慢复苏的预测
　　总结：受到各主要汽车销售国汽车振兴政策的支持，09年下半年全球车市出现复苏，2010年延续09年的红火势头，汽车销量也同比大幅增长，截止到2010年10月，汽车销量累计增长率达到12%左右，与2008年相比，增幅也到达6%以上。
　　天胶供应量增长不如人意，而汽车销量却大幅增加，天胶供不应求的情况将持续到年底。
　　(三)国内外现货价格依然坚挺

图为三号烟片胶国际价格走势图。（图片来源：银河期货）

图为中国全乳胶价格表。（图片来源：银河期货）

　　11月12日中国加息，市场对中国通缩预期加强，中日期胶价格均出现下挫，但纵观国内外市场现货价格却稳如泰山，下跌微小。泰国三号烟片胶的价格仅下挫2.5%，中国全乳胶价格虽然国内期胶大跌的影响，成交量暂时清淡，虽然没有成交量的支持，但胶价在小幅下挫后仍出现反弹，抗跌性十足。
　　国内外现货价格如此抗跌还是因为东南亚的非季节性降雨导致天胶产量大幅缩减，泰国洪水及暴雨约破坏86,400公顷橡胶种植园86,400公顷橡胶种植园，泰国农业部官员表示，该国因受洪涝灾害破坏，其橡胶产量将在未来六年每年减少约3万吨。热带风暴“银河”在越南中部地区引发的洪水已经造成至少91人死亡，另有22人失踪。这一系列降雨和灾害使得天胶在生产旺季的产量得到大幅削减。供应量出现下降，支撑天胶现货价格。

　　三、利空因素限制沪胶上涨幅度

　　(一)宏观政策转向是天胶向上走势最大利空。

图为CPI、PPI指标走势图。（图片来源：银河期货）

　　10月CPI已经达到4.4%，PPI再度转头向上，同比增长5%。10月份由于美国的量化宽松政策重启，大宗商品价格再度飙升，拉高了PPI。至于CPI，这个最滞后的指标已经明白无异的表明了通涨的显现，发改委都已经讲话承认CPI保3失败。估计11月CPI可能达到4.7或更高。CPI是货币政策最后的底线，全面收缩已经开始。
　　距离上一次宣布上调存款准备金率9天之后，中国人民银行19日晚间发布消息，决定11月29日起，再次上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
　　这是央行本月内连续第二次全面提高存款类金融机构人民币准备金率，也是央行今年以来第五次全面提高存款类金融机构人民币准备金率。
　　11月10日央行决定自16日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
　　如果算上此前两次差别上调后的累积利率，此次上调之后，一些大型金融机构的准备金率已经高达18.5%至19%的历史高位。央行指出，此次上调意在加强流动性管理，适度调控货币信贷投放。粗略估算，上调0.5个百分点后，央行可一次性冻结银行体系流动性3000多亿元。
　　此次存款准备金政策直指流动性压力，对商品市场来说特别是对金融属性较强的期胶来说，货币紧缩政策的实施影响较大，将减低市场的投资风险偏好。