4、PTA 库存处于低位，检修及聚酯新装置开车加剧PTA 供应压力

　　自九月PTA 仓单注销后，部分注销的仓单流入现货市场，尽管在9 月检修后PTA负荷有所回升，但下游需求旺盛，PTA 供不应求，上交所库存仍处于低位。
　　图表 7：PTA 库存与期货价格走势图

图为PTA 库存与期货价格走势图。（图片来源：CCf，宏源期货研究中心）

　　从十月开始的上海石化，宁波台化，大连逸盛检修，韩国三南，三星、KP 的10月检修都在一周以上，印尼三菱，台湾东展的检修也在十月进行，印度三菱运行仍不正常，日本三井的检修也刚刚结束，9-10 月亚洲装置的集中检修使得10 月的PTA亚洲供应相当紧张，而9 月以后的聚酯新装置开车和聚酯从长丝到短纤的高利润使得聚酯负荷不断提高，对PTA 的大量需求将加剧PTA 的供应压力。
　　综上所述， 在宏观面良好的情况下，PTA 及下游聚酯产品继续延续上涨态势，迎来十月开门红。成本抬升需求拉动，PTA 基本面将继续保持相对良好的状况，呈现易涨难跌态势。