燃料油期货的未来路径

　　企业对于燃料油期货价格和功能发挥的认可度正在逐步上升。燃料油期货各合约目前持仓水平高出了上市之初7倍，而其2009年上半年的成交总量已位居全球各交易所能源期货和期权较量排名的第三位。这显示市场对于燃料油期货的参与信心。
　　而与此同时，燃料油现货市场的供需结构已较5年前燃料油期货上市时的情况发生了不小改变。
　　有行业人士指出，传统燃料油消费领域，例如在发电用燃料和玻璃、陶瓷加工产业中，燃料油正在被更为经济和高效的天然气所代替。而在船用燃料市场中，目前广泛使用的是380CST标准的燃料油，与作为上期所燃料油期货标的物的180CST燃料油在品质上存在差距。因而，有市场人士认为，随着时间的推移，上期所燃料油期货合约规则设置和相关的制度安排需要有新的发展。
　　广发期货相关人士建议，燃料油交割品种有必要进行改进，以更多反映船用燃料油市场份额逐步扩大的现实状况，使中国燃料油期货更贴近现货市场的变化。同时，还应完善燃料油期货交割制度，降低交割难度；适当增设交割库(比如在江浙和山东)，以增强燃料油期现套利的便利性，同时，减少近月合约保证金梯度，减低近月合约保证金水平，降低燃料油套保和套利主体的资金占用成本。