4、下游整体产销一般

　　从聚酯产品实际成交情况来看，市场整体产销一般，多数工厂为4-7成，少部分工厂更低。聚酯工厂目前库存压力并不大，大幅降价意愿并不明显，多数观望，等待聚酯大盘走势的进一步明朗。但是，下游纺织企业库存比较大，布市的情况不好，布匹的库存压力较大。下游市场开机率基本没有变化，维持在50%左右，淡季特征比较明显。终端面料市场，近日中国轻纺城日总成交量继续维持在600万米左右，市场客流量、新订单依然较少。欧美需求仍然低迷不振，纺织品面料出口不振的局面没有改善。下游面料走货不见起色，部分品种坯布库存量居高不下，布商采购意向低迷。受换季影响，秋冬季面料大批量采购尚未开始。
　　图6，聚酯产品价格走势图(2008.10-2009.6)

图为聚酯产品价格走势图。（图片来源：神华期货）

　　就中长期来看，下游需求低迷的格局难以明显改变，市场依旧信心不足。

　　三、技术面分析：

　　从技术上看，本月TA909在6700-7000区间持续横盘整理，目前正处于上下两难的境地。多条均线交织盘绕，方向难以言明；KDJ指标处于低位，MACD也游走在多空临界点，各指标均表现弱势，面临方向性选择。但不难发现，上方7000处有较为强大的压力，下方6700一线支撑则较为明显，故上涨下跌空间均有限。
　　图7，主力合约TA0909日K线图

图为主力合约TA0909日K线图。（图片来源：神华期货）

　　四、总结：

　　综观整个基本面，虽然上游国际原油市场仍在70美元/桶附近保持强势盘整，但PX因新产能投放价格呈下跌趋势，未能对下游PTA形成有力支撑。现货方面，随着国内PTA生产装置装置开工负荷的提升，国内现货供应稳步增加，导致PTA供应宽松。下游方面，聚酯厂家销售情况不太乐观，而开工率一直保持在较高水平，目前产品库存开始向较高水平迈进，来自终端纺织行业的反馈依然不好，出口和内需市场均不理想，降价促销又将在所难免，聚酯负荷的下调成为必然。
　　应当注意的是，就短期而言，5日及10日均线开始展现调头向上之势，且多头逐渐增仓，近期PTA或将在原油的带动及资金推涨的作用下有所反弹。但由于疲软基本面的拖累，PTA中长期形势依旧不容乐观。