三，地缘政治危机将持续成为油价头上摘之不去的定时炸弹。中东地区纷争不断，欧佩克成员涵盖面最广、原油供应能力最大最集中的中东，历来是传统东西方势力阵营对峙的前沿热点，海湾国家间也存在着纷繁复杂的民族或派系矛盾。长期以来，这片土地基本上都是在动荡中轮回。近年来随着巴以症结、伊拉克动荡局势及伊朗核危机等热点的相继展开，油价也在不断地上扬中创出一个个高点，近期尼日利亚武装人员对当地石油设施频频发动军事袭击等地缘政治事件又吸引住了我们的目光，目前，我们仍然看不到这种格局有和缓的可能，并且在可预见的将来应该也不会有太大的改变，在全球石油供应处于紧平衡的状态下，一旦市场上发生因地缘政治危机而引发的供应中断，必将推升油价再度走出一波酣畅淋漓的上涨走势。

　　多重利好支撑油价涨易跌难

　　在刚刚结束的维也纳会议上，欧佩克选择不再进一步减产。OPEC秘书长巴德里同时也表示，油价到明年初可能达到80-90美元/桶。当前68美元/桶的油价可能包含有投机因素，不过还不至于达到警戒水准。他表示，除非能源市场消化掉庞大的过剩供应，否则OPEC也不会考虑增加产出。
　　而在投机资金方面，目前国际原油市场的投机炒作风潮正处于明显升温之中。从美国产品期货交易委员会提供的数据上看，近期纽约商品交易所炒作原油期货的资金明显增多。而基金的从反应灵敏的基金持仓动向来看：前期投资资金大量撤出能源市场，给油价形成打压，而基金持有净空数量的不断增加也令投资者不敢在低位贸然介入多头交易。但是这一情况已经扭转了，从6月23日最新的持仓数据来看，基金持有净多头寸39370手，并呈现不断过长的态势，表明基金目前对于后市的看法也由一致年初的看空变为乐观看好，这也将为后期市场持续回升酝酿较大能量。
　　图6，基金持仓与油价变动

图为基金持仓与油价变动图。（图片来源：神华期货）

　　综合上述分析，笔者认为：美元持续颓势将极大程度地支撑着以原油为首的大综商品价格。而随着火热夏季的到来，一系列利好也将导致油市易涨难跌的格局。同时在投机资金的推波助澜下，油市更是有进一步上攻的动力。而从技术上看，6月份原油展开强势震荡用以积蓄能量突破70美元的心理关口，一旦顺利站稳，后期更可能快速上攻80，90美元，第三季度末触及100美元也并非是遥不可及之事。
　　技术图分析：
　　图7：美原油连续日线图

图为美原油连续日线图。（图片来源：神华期货）