上半年，沪胶0907 合约于11355 元/吨开始了本年度交易，随着合约的逐步轮换，0909 合约成为了上半年的主力运行合约，3 月份之前基本上以缓慢拉升抗跌横盘为主，3 月中旬开始价格出现了明显的一波冲高进程，上行态势一直延续至4 月中。随着国内开割的预期，整个四月下半月以调整消化压力为主，但价格未能跌破14800 元/吨。5 月与6 月两月，也基本上为上半月上涨，下半月调整回落为主，5 月7 日0909 合约出现上半年最高点16080 元/吨；东南亚天气是近期炒作的主要题材。高库存与价格走高并存是目前期货市场的主要特点。

图为上海期交所橡胶库存走势图。（图片来源：首创期货）

　　上海期货交易所橡胶库存截止到6 月26 日为41393 吨，一连五周橡胶库存处于下滑走势，相比于往年库存水平，其处于中等值，一方面，今年国内橡胶生产在春季没有自然因素以及病虫害的影响，考虑到金融危机对需求的拖累，国产橡胶供应较为充沛，另一方面国内汽车销售良好，主要是国内内需投资的扩大，高速公路、交通运输的发展对橡胶需求也有一定的带动作用，国产橡胶总体来说处于供需相当的格局中。

　　二、国产胶供需因素分析

图为国内月度产量走势图。（图片来源：首创期货）