图十五、日本TOCOM天胶库存变化

图为日本TOCOM天胶库存变化图。（图片来源：格林期货）

　　上海库存走势先降后升，注册仓单在后两周大幅增加，截止5月27日当周上海期货交易所天然橡胶期货库存为32435吨，增幅较为明显。截止 5 月 22 日TOCOM 天然橡胶期货库存总计为 9416，两周下降了四百多张，延续了近期缓慢下降的态势。

　　四、技术面分析

　　图十六、上海期货交易所橡胶0909走势

图为上海期货交易所橡胶0909走势图。（图片来源：格林期货）

　　沪胶0909合约在日胶的影响下节后大幅冲高，技术上看胶价已向上穿破均线系统，且短期均线拐头向上，短期对期价形成支撑；从日线级别的MACD来看，零线上方DIF上穿DEA形成金叉，再次提示多头信号，并且近日成交量、持仓量也有所放大。目前来看前期高点16080对期价是一个不能忽视的阻力位，如胶价后期能够有效突破则后市依然看涨，否则我们可考虑箱体震荡。

　　五、后市分析

　　目前国内外股市仍保持反弹趋势，中国汽车行业回暖，美国经济复苏、美元破位下行和国际原油价格上涨依然对天胶价格构成需求支撑，封杀天胶大幅下跌的空间。但天胶自身的季节性供应压力逐渐增大，给胶价的压力也不能忽视。以此我们认为天胶六月份走势仍将以强势震荡为主基调，略偏向多头一些，运行区间在14600—16500元之间。