欧洲各国的经济下滑有所放缓，但依然没有见底。2009年第一季度德国国内生产总值降幅有所收窄，但3月份的CPI仅仅增长0.5%比年初降低了0.4个百分点，而PPI则呈现负增长。德国央行在月度报告中称，2009年第一季德国经济陷入衰退的程度更深了。3月份欧元区的整体的经济状况也没有根本发生好转，工业生产持续下滑，失业率高企，这些问题在一段时间内可能会进一步困扰欧洲经济。
　　日本经济数据依旧萎靡不振，CPI和PPI指数进一步下滑。2月份工业生产降幅达到38.4%，2月份的零售状况也比去年年底的下降幅度增加了一倍。
　　中国在本轮经济危机中一直成为支撑世界经济的中坚力量。在第一季度的GDP数据中，中国增长为6.1%，较08年的9.0%大幅下滑。但基本上仍处于意料之中。3月份CPI也呈现负增长。显现了一定的通缩压力。但由于4万亿的经济刺激计划逐步实施，3月份工业增长仍有较显著的提高，达到14.7%。各国对中国成为世界经济增长的“发动机”的期待尤为强烈。
　　综上所述，国外经济数据对商品的基本面偏利空；唯一的亮点是中国需求，它是决定商品价格走向的重要因素。而其它各国的经济如果出现好转，将会配合中国的各项政策，推动经济发展和商品价格回升。

三、 天然橡胶供需

　　(一)、供给方面

　　生产
　　4月初，世界第一大产胶国泰国的今年开始割胶。2009年1-3月泰国累计出口719,177吨，同比减少5.65%，要远远好于预期，3月泰国天然胶出口235,272吨; 预计泰国4月出口数据仍会维持较高的水平，不会明显低于去年同期。中国市场可能仍维持较高的进口量，尤其复合胶。
　　越南国家统计办公室周五表示，预计该国4月出口40,000吨橡胶，较去年同期增长5.26%。1-4月期间，预计该国出口158,000吨橡胶，总额为2.19亿美元，分别较去年同期下滑4.9%和45.5%。
　　4月份，我国国内天然橡胶新胶开始逐步开割上市。供应压力凸显。3月上旬开始，云南农垦各个分公司胶树开始割胶。由于物候期提前，今年割胶比去年提早了11天左右。4月初，海南农垦和广东农垦也陆续全面开割。从各个公司的报告来看，今年割胶情况基本正常，产胶稳定，开局良好。4月中旬，云南农垦有干旱、炭疽病以及暴风造成胶林损失的报道，但均没有构成市场炒作的题材。

　　我国进口

图为2009年天然橡胶月度进口量走势图。（图片来源：中诚期货）

　　我国3月份天然橡胶进口量较2月份大幅增长，达到19万吨，同比增加5.6%，环比增加58.3%。就横向来看进口状况与去年也有所区别，2009年第一季度，月进口量逐步增加。表明我国国内对天然橡胶的消费需求自2008年下滑以来有所回升。由于我国在第一季度的汽车产业振兴计划顺利实施，刺激橡胶消费；同时年初国家拟以14600元/吨的价格从两大农垦收储橡胶，使得国产胶价格大幅回涨，这进口胶成本相对降低。3月份烟片胶进口平均价格为1572美元/吨，而2月份这一价格为1519美元/吨，量价齐升。
　　库存

图为2009年上海期货交易所1-12月天胶库存走势图。（图片来源：中诚期货）

　　2009年4月份数据截止到4月22日当周
　　从交易所库存状况看，2009年总体比2008年库存量要低。但趋势基本保持一致，从1月份到4月份，天然橡胶库存量逐步下降。并有进一步下降的趋势。2008年主要是由于我国产胶区受到冰冻灾害和白粉病的影响，导致割胶期推迟。新胶迟迟不能上市，库存状况持续偏低。而今年国内产胶区割胶提前，可能提前缓解库存不足。
　　总之，随着5月份的到来，新胶供应量可能迅速扩大，对市场产生很大压力。供需天平上供给方面的砝码加重，对橡胶价格产生根本性利空。