第三部分：原油燃油后市展望

　　回顾11月份市场状况，原油在10月份大涨到80美元之后，最近一个月持续在75～80美元之间震荡，我们知道此前在10月份原油的大涨最直接的推动因素的美元的下跌，而美元最近保持横盘整理，这也使得原油在短期内的推动力减弱，另外一个我们反复强调的因素是阶段性的消费高峰，也就是美国冬季取暖油消费高峰，而这一因素截至目前影响仍未完全体现。沪燃油在11月份冲高回落，期间一度创出3个月以来的新高，但11月最后一个交易日的大跌使得先前的上涨付诸东流。
　　10月份时美元指数主导了原油的大涨行情，当时美元指数从77上方连续下探，跌破前期支撑76后，最低点一度下探至75以下，10月份下半月至11月份的大部分时间，美元基本维持在75一线以上振荡，原油亦失去直接推动力，但11月份美元指数再度创出15个月的新低，之后由于迪拜债务危机使得避险需求增加，从而导致美元指数再度出现反弹并重归75之上，但美元的再度破位也暗示美元指数的弱势仍在继续，后期仍有望进一步下跌，这将为原油乃至整个商品市场带来支撑。
　　从CFTC持仓状况看，投机净多头仍处于非常高的水平，这也显示投机者对于未来原油持看涨的态度，但最新的持仓数据显示虽然净多头已经连续三周减少，这也显示了近期原油市场的一些不确定性，原油在短期内的上行空间将会受限。
　　最近的对于天气的预测显示美国东北部第四季度的温度偏高，这将会影响部分取暖油的需求，但随着天气的逐渐转冷，取暖油的消费仍是一个需要着重关注的潜在利好，原油在12月份至1月份这段最寒冷的时期，在取暖油消费的刺激之下，价格仍有望重新回归强势。国内方面，沪燃油在11月月底的大跌之后，预计后市下滑空间不会太大，极端行情带来了多单入场的机会，建议投资者在4200元/吨以下择机多单入场，不宜追空。
    利多出尽原油陷于振荡 取暖消费旺季推高油价
　　图：美元指数

图为美元指数走势图。（图片来源：文华财经）

　　图：NYMEX原油走势

图为NYMEX原油走势图。（图片来源：文华财经）