价差结构分析

　　正常情况下天胶价格领涨合成胶价格，天胶与合成胶价差呈现扩大趋势时，天胶价格上涨趋势越明显，此外在期货升水格局中，主力合约升水现货均值为785元/吨，上限为升水1727元/吨，下限为贴水157元/吨；沪胶贴水3号烟胶均值在2485元/吨，且正常的波动区间在4664元/吨至305元/吨，价差关系对我们判断国内天胶价格是否出现超涨或超跌情况很有意义。

　　比价仍处于偏低水平

　　日胶指数与原油指数比价均值为3.30，正常的波动区间在2.21至4.39之间，沪胶指数与日胶指数比价均值为92.49，正常的波动区间在70.39至101.20之间；目前市场比价关系处于偏低水平，说明胶价仍有上行动力。

　　基金净多持仓增加

　　期货市场归根结底是资金的博弈，基金持仓理应成为关注的重点，多头持仓增加往往预示着价格要上行，空头持仓增加往往预示着价格要下行(见上图)。
　　另外根据波浪理论，沪胶指数与日胶指数周线面临B浪调整，沪胶指数调整目标位在20000附近，之后会有一波上行走势，目标前期高点28500，时间上会持续到2010年6月。