二、 上游原料方面

　　1、 原油

图为美原油指数走势图。（图片来源：集成期货）

　　今年第一季度，美原油指数创出新低40.11美元，随后震荡上行，与去年12月低点形成W底之势，并分别于3月中旬和5月中旬突破50美元和60美元压力，随后在通胀预期和股市推动下加速上行，但随着期价的上行，原油库存的高企及需求的疲弱始终压制着期价，原油在75美元附近遭遇压力，在6月中旬和6月底两次触及75美元高位后回落，形成M头后回落至60美元附近，随即宏观经济数据的好转及股市的上涨再次引发经济复苏的预期，原油依托60美元的支撑再次上升，但在缺乏基本面支撑的情况下，需求担忧始终压制着盘面，因此75美元在需求好转之前仍将是主要压力位，但在全球经济复苏背景下，原油也不会像去年那样大幅下滑，60美元应是主要的支撑位置，预计第四季度原油将维持在60－85美元区间震荡，在冬季取暖油高峰来临之前，若没有飓风威胁的情况下，原油在需求低迷的情况下有望继续维持60－75美元区间震荡，而后期，随着冬季取暖油高峰的来临，需求将会好转，原油则有望突破现在的整理区间而进入到新的整理平台。
　　总的来说，影响原油走势的因素可以归结为以下几点：
　　(1)库存变化。

图为库存变化走势图。（图片来源：集成期货）

　　从上图可以看出，今年上半年，美国原油及汽油库存延续去年下半年以来的持续增长趋势，远超过去年同期的库存水平，虽然5月份传统的夏季汽油消费旺季来临之前，炼油厂开工率有所提高，导致原油库存出现了短期的下降，但汽油消费的旺季不旺最终导致汽油库存大幅上升，原油库存随即也重新出现上升，原油库存的高企反应了原油需求的低迷，成为制约油价大幅上涨的主要因素，后期，在冬季取暖油消费高峰来临之际，原油库存仍将作为消费需求的主要衡量标准。