图为美元指数走势图。（图片来源：富远资讯）

　　5、投机因素的影响力减弱
　　投机机构在国际期货市场以及其他衍生品市场一直存在，上半年原油期价从30多美元涨到70多美元，与投机机构的推波助澜不无关系。如图5所示，在原油期价较高时，投机基金的持仓也处在较多时期，反之亦然。
　　图5美国原油期货总持仓和投机基金净持仓变化图

图为美国原油期货总持仓和投机基金净持仓变化图。（图片来源：CFTC）

　　不过，投机基金的净持仓与去年已经不可同日而语。7月28日，美国商品交易委员会(CFTC)举行为期两天的对原油期货市场的“限仓”听证会。商品期货交易委员会主席加里·亨斯勒听证会上表示，必须“认真考虑”对能源期货投机性交易设置严格限制措施，如对投机性交易设置头寸限制，也就是资金合约限制。亨斯勒强调，加强对投机交易的监管并非要消除投机，而仅仅是抑制过度投机。美国联邦贸易委员会也随后宣布，将对通过虚假定价和错误信息操纵原油市场行为予以重罚，相关企业最高可被处以每天100万美元的罚金。此外，该委员会还将和美国商品期货贸易委员会合作，对石油期货市场欺诈行为进行查处。
　　一系列的措施使得投机机构噤若寒蝉，这也是导致原油期价从6月30日以后下跌并击穿60美元重要支撑位的一个重要原因。随着最近油价站上80美元，总持仓和投机基金净持仓有逐步增加的趋势，显示投机者们有意一搏。不过，本次投机者来势汹汹，难与去年相比，一个明显的现象是，国际金价屡创新高，已经分流了大量的投机资金，如图6所示。