经济数据配合油价反弹

 

　　全球经济衰退是自去年以来油价深度回落的根源所在，不过近期经济数据并未一如既往的恶化，一些数据的相对好转对此轮油价反弹形成支撑。首先是物价回升使的通缩压力有所缓解，美国劳工部数据显示，2月份美国CPI和PPI均出现回升，CPI指数较一月份上升0.4%，连续两个月吃上涨，PPI指数上升0.1%，欧元区2月份PPI指数上升1.2%，连续两个月回升并且涨幅均超过1%；其次2月份美国新屋开工意外较前月增加22.2%，远远好于市场预期的下降1.3%，房产业是美国重要支柱产业之一同时也是受此次经济衰退冲击最严重的行业，其数据好转将给市场带来稍许安慰；再次是美国失业人口有所减少，劳工部最新就业报告显示，截至3月14日当周美国首次申请失业救济人数减少1.2万人至64.6万人，市场预期失业人口会有小幅增加，2月份美国失业率增加0.5个百分点至8.1%，经济学家预计到2010年失业率将会攀升至10%以上。

　　经济数据好转一方面表明经济对油价的压力有所缓解，另一方面对市场信心恢复具有积极作用，经济环境一些好转有助于油价反弹。

 

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　　亚洲燃料油市场概述

 

　　2月份以来由于来自欧洲的船货减少，亚洲燃料油供应趋于紧张，并且中东、北亚及韩国等亚洲重要的燃料油供应者也减少输出，但中国采购不足使需求也陷入低迷，供求两淡的市场环境下新加坡高硫180CST价格维持在220—260美元/吨区间震荡，2月中旬原油价格跌至34美元下方而燃料油价格相对稳定，同样当目前为止此轮原油价格反弹未能带动燃料油价格有较大幅度回升。过去一周轻质燃料油消费需求有所增加，截至2009年3月18日一周新加坡轻质馏份油库存减少93.9万桶至865.9万桶，中质馏份油库存下降26.4万桶至1196.5万桶，重质燃料油库存增加153.9万桶至2193.2万桶。不过亚洲燃料油消费仍以重油为主，整体消费需求未有实质好转。

 

　　国内燃料油及沪油走势

 

　　国内燃料油市场同样处于供求两淡的市场局面，在市场看跌气氛下3月份开始价格有小幅回落，近期原油价格反弹使价格止跌企稳，不过需求依旧低迷。

　　原油价格支撑下，本周沪油有所上涨，沪油指数一周收高114点至3144点，但现货市场低迷使市场存在较大分歧，沪油涨幅远不及原油价格，并且价格波动加剧，原油反弹和现货市场低迷共同作用下沪油未能摆脱上下两难处境。我们认为沪油终难摆脱原油方向性指引，原油价格站稳50美元将对市场信心形成支撑，沪油将继续跟涨原油价格，不过受限于现货市场短期内涨幅仍相对弱于外盘原油。