(一)原油

　　经历了2008年的急速下跌之后，2009年原油开始在30-50美元的区间内做震荡整理。1月15日，美国原油跌至近5年来新低点33.20美元，上次这个价格出现还是在2004年4月份，之后原油开始迅速反弹。但在52美元附近遇到较大阻力，之后维持着20美元左右的震荡区间。

　　在2月美国原油库存达到1993年以来的最高水平，表明全球经济低迷引发的需求疲软将导致原油供应大幅上升。只有当需求反弹或石油输出国组织(欧佩克)的产油国根据需求进行减产时，库存不断上升的趋势才可能得以缓解，但目前这两种情况似乎都不会很快发生，因为据伊朗伊斯兰共和国通讯社(IRNA)周日报道称，伊朗石油大臣Gholam Hossein Nozari 日前表示，石油输出国组织(OPEC)在3 月份的会议上不会做出任何减产决定。石油输出国组织(OPEC)成员国卡塔尔已经通知两家亚洲原油买家，将增加4 月卡塔尔马林原油供应量至合同规定的数量。而国际能源署11日公布预测显示，2009全球石油日需求量将减少100万桶。

　　从基金持仓上看，近期，美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的截至2月24日的NYMEX原油期货分类持仓报告中，基金在原油期货上的净多头寸为28749张合约，较2月17日当周下降了36%。而2月17日当周的基金净多头寸却较前一周时上涨了172%。2月3日当周的基金净头寸为29276张合约，与2月末时基本持平。原油期货中基金头寸数量剧烈变动，显示投机资金对未来油价的走向仍然存在激烈争议，参与积极性也在提升。

　　但自金融危机以后，美国政府或加强原油市场投机监管，加上金融危机下资产去杠杆化趋势发展以及资金紧张等因素，2009年原油市场投机氛围大不如2008年，油价走势将更贴近基本面，一定程度上将压缩原油波动幅度。目前40美元可以被看成是一个重要支撑价位，若40美元支撑位击破，则后市考验25美元支撑;同时，若2009年全球经济好转，原油反弹，那么82美元一线将构成压力线。

 

　　(二)政策因素

　　2月19日国务院常务会议审议并原则通过石化产业调整振兴规划，规划立足点在于促进石化产业中长期的可持续发展与提升产业竞争力，短期着力于通过扩大内需拉动石化产品消费，中长期通过加快结构调整和优化产业布局来提升产业竞争力，符合我们和市场的预期。其中炼油、乙烯等重大项目将得到信贷的重点支持：我们预计全球经济衰退背景下，乙烯在建、拟建项目将出现较多的停建、缓建情况，我国相关已审批而未开工建设项目也将缓建、缓开工，而目前在建项目由于能够得到国家的重点信贷支持，将会继续建设，有望在未来经济复苏期首先获益。尽管如此，今年确认的仍有福建的80万吨乙烯装置投产。

 

　　五、后市展望

 

　　汇总以上因素，LLDPE需求不能期望在短期内得到有效改善。首先因为美国金融危机影响尚未结束并且有进一步恶化的迹象。同时欧洲的经济更加糟糕，中东欧陷入债务危机，国家经济发展举步维艰。这些对中国外需来说是严重的打击。目前中国仅有靠自己的投资和内需拉动经济发展，而对于LLDPE的来讲的需求来讲，单靠内需难以拉动增长。而国家石化产业振兴计划只能对产业结构调整，并不能改善根本需求。应该说可能在较长一段时间内，PE需求将维持缓慢增长甚至下行态势。目前国内包装膜市场出口量很少，预计在短期内也难以改变。

　　与此同时，乙烯供给量仍在不断增加。福建80万吨聚乙烯产能预计今年即将投产，辽宁盘锦46万吨乙烯裂解装置也在今年年底完成。整体2009年国内预计新增产能为140万吨，占全世界新增产能的43%。而国外中东地区伊朗方面将新开300万吨级乙烯裂解装置。销售的主要地区是东南亚和中国大陆，这将对未来线性价格造成极大压力。

　　从供需两方面来看，都并不支持LLDPE价格走高。除非3月份原油价格出现大幅攀升带动连塑料上涨，否则预计3月份其价格将维持低位，不排除再见新低的可能。