近日，PTA期货在自身良好基本面的支撑下稳中有升。受棉花明显转强的影响，对棉花具有替代作用的PTA再度发力。本周，棉花、PTA迎来了“红色星期一”。美棉再度刷新历史纪录，郑棉涨幅逾5%；PTA则在早盘触及涨停板。

　　棉花大涨提振PTA价格

　　24日，郑棉、美棉联袂大涨，郑棉1109主力合约开盘价31210元/吨，收盘价32120元/吨，上涨5.31%，美棉亦再度创下历史新高。由于PTA下游产品涤纶短纤和棉花具有替代关系，PTA期货受棉价提振，昨日强势涨停，盘终报11622元/吨。
　　安粮期货分析师黄成宝表示，棉花基本面总体依然偏紧，而近期中国代表团在美国签订贸易订单对美棉有提振作用，买盘推动美棉连续涨停。国内虽然临近春节，但企业多对节后行情持较为乐观看法。棉花现货稳中有升，纱价止跌回升，表明市场人气转好，从近几日的走势看，资金介入较为积极，对期价具有较强的推动作用。
　　随着棉价的走强，PTA也应声大涨。业内人士表示，近日，PTA在自身良好基本面的支撑下稳中有升，受棉花明显转强的影响，对棉花具有替代作用的PTA再度发力。
　　“高棉价下，PTA下游涤纶产品对棉花的替代效应显著增强，从而间接拉动了PTA消费，目前棉花对PTA的比价约2.7，处于历史高位，棉价对PTA的提振作用明显。”宏源期货分析师詹健平向记者表示。
　　象屿期货分析师李青也认为，昨日PTA大涨的主要原因在于受到棉花上涨刺激。另外，PTA基本面整体偏好，随着春节临近，下游需求会逐步缩减，但是由于上游PX价格的持续上涨和下游产品价格的跟涨，PTA贸易商心态偏好，不存在巨大压力，因此价格较为坚挺。

　　提防高位回调风险

　　对于棉花后市，业内人士认为，近期要小心高位回落的风险。东兴期货分析师张郡凌表示，“棉花中期还是看涨，但是近期上涨太快，或许有冲高回落的可能。因而不建议追涨，最好等行情稳健的时候再逢低做多。”
　　黄成宝认为，随着连续两日的大幅拉升，棉花价格逼近前期高点，回落风险加剧，主力1109合约价格较现货升水达到3000元/吨，建议投资者谨慎追涨，以持有低位筹码为主，企业在资金允许的情况下，有必要少量保值，短期关注32000元的支撑。
　　而对于PTA的走势，业内人士认为，或与棉价走势相关，因而也需提防回调风险。分析师李青表示，如果棉花近期持续上涨，PTA在其带动下仍会较快速的上行；但棉花面临高位调整，因而PTA上涨动能有限。另外，由于近期PTA现货贸易逐步减少，下游厂商停工放假，期货带动的现货上涨缺乏一定的市场考验。而节前不论期货怎么走，对现货影响都有限。
　　“PTA基本面虽好，但要警惕连续大涨后的回调风险。如在节前价格上涨超过18%，且多以涨停方式出现，则需要警惕利好的提前透支与技术性的超涨。”李青告诉记者。
　　安粮期货分析师石康宁也表示，从中长期来看，PTA依旧看涨，但年前聚酯工厂的备货基本上都结束了，没有现货支撑的上涨泡沫比较大，本周预计还是高位整理为主。