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进口违约击断供应链 胶市跌势未尽
2008-10-17 10:31:06 来源:中国证券网-上海证券报
关键词:天胶 普利斯通 

进口违约击断供应链 胶市跌势未尽
  在全球经济衰退、中国经济增长减缓背景下,国际国内天胶产区时值割胶旺季,全球车市已经显现入冬迹象,部分汽车巨头裁员、减产、下调年度目标,国内采购商在国际胶市进口违约,由此导致胶市难以止跌。
 
  其中,东京胶连续单边深幅重挫,连续指数由9月26日的278日元/千克下跌至10月16日的162日元/千克,跌幅为116日元/千克,相对跌幅为41.73%,沪胶则连续多日跌停,其中主力合约RU901期价自9月26日的19020元下跌至10月16日的13180元,跌幅为5840元,相对跌幅为30.7%。
 
  进口违约引发供应链断裂
 
  中国部分贸易商和进口商出现违约,整个供应链的资金环节正经受考验。据笔者了解,近日中国已经有部分贸易商和小的工厂开始对国外供应商违约,理由是无法承担目前的巨大亏损,所幸目前国内大型轮胎企业还能坚持维持品牌和市场形象,并未听说有大厂开始违约。欧、美、日、韩、印市场的天然胶交易仍在正常进行当中。
 
  国内胶市目前已基本陷入恐慌、混乱和停滞,买家不敢再买,因为前期高价货还没有消化,新的采购订单担心胶价连续跌停;海外卖家不敢再卖,因为有中国买家违约的风险,行情持续下跌,违约事件还会不断发生,根本不敢再卖出新的合同。
 
  针对当前中国市场的情况,新、泰、印尼、马主要胶商,已停止向中国市场报价,中国天然胶行业的国际信誉正遭受严重的质疑。下周新加坡橡胶工会将紧急召开会议,专门研究中国违约事件;泰、马、印尼等国橡胶协会都在进行紧急磋商,并密切关注中国胶市动态。
 
  市场人士表示,随着11、12月交货的低价原料到货,轮胎成本将大幅下降,由于中国轮胎供应量超过30%的大幅下降,全球轮胎销售市场并不见得过分悲观,因全球汽车保有量和新增量仍在继续,只不过增速大幅放缓。目前天胶供应链依然合理,胶农暴利时代结束,但对其成本而言利润仍可观;加工厂在此价位有加工利润;轮胎厂在此价位也会比较适宜;世界最大轮胎企业普利斯通近日来也是每天都在积极买入,成本不断摊薄。
 
  用胶需求趋于疲软
 
  美国金融市场风险正逐渐由次贷危机转向资本市场,并可能转移至实体经济,作为工业品天胶的终端消费行业,汽车市场将遭遇沉重打击,全球汽车市场陷于萎缩,其中8月美国汽车销量下滑幅度高达两位数,新车总销量为124.9793万辆,连续10个月低于上年同期水平。8月欧洲乘用车销量下降15.6%,而前8个月销量下滑3.9%。8月印度乘用车市场销量同比缩减4.3%,至9.46万辆,中国1至8月汽车产量654.8万台,同比增长13.8%,较1至7月的增速下降2.2个百分点;汽车销量647.8万台,增长13.9%,较1至7月的增速16.7%下降2.7个百分点。由此将显著缩减天胶需求消费,并对天胶供需关系产生实质性偏空作用。
 
  沪胶盘面利空浓厚
 
  沪胶近远期各合约期价创下中长期新低,显著拓展后市下跌空间,而期价则全线封于跌停,仅有卖出,而未有买入,导致期市呈现极端单边市。成交量显著缩减,说明在跌停价格上仅有多头投机资金主动止损斩仓、认赔出局,以及空方增量资金扩仓打压,依然未有空头投机资金主动获利回补和多方增量资金增仓吸纳迹象。持仓量仅仅小幅缩减,也反映市场缺乏资金流动性,胶市笼罩在浓厚的看跌气氛之中。
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